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兴业投资“双降”救市无力,市场出路何方 [复制链接]

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来源:亚洲外汇网

作者:兴业投资

中国人民银行决定,自2015年8月26日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,其中,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.68;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.755,放开一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮动上限,活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮动上限不变;自2015年9月6日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

“双降”政策,往往伤敌一千、自损八百。本轮“双降”出台,是股市暴跌后的仓促之举,更是股市发展到此的不得已而为之。

8月24日,股市暴跌,沪指跌8.490,创8年来最大跌幅,两市近2200股跌停;次日,股市暴跌继续,沪指4连阴跌228,击破3000点,创年内新低。大盘跌破3000点后将失去任何支撑,下跌将如破竹之势袭来。为挽回投资者的信心,国家队不得不出手救市。如果说放养老金入市是国家队为股民画了张大饼,那“双降”政策的实施可以说是请股民们吃了顿实实在在的火锅。

“双降”背后数据低迷,救市之外央行其实另有想法。

其一,中国经济发展速度放缓,通货紧缩形势严峻,市场下行压力增大,7月份投资、消费、出口等重要经济数据疲软,劳动力需求出现2012年以来首次萎缩,8月财新制造业指数创6年半以来新低,暴露出实体经济发展的萎缩。其二,国内经济增速放缓,市场资金紧张。7月份人民币外汇占款创历史最大下降幅度,资本外流加剧,市场资金愈发紧张。尽管在实施“双降”政策之前,央行已通过逆回购、MLF等措施释放资金流动性压力,但收效甚微。“双降”是央行为增强市场资金流动性扔下的重磅炸弹。其三,放开一年期以上定期存款的利率浮动上限,意在推进我国的利率市场化改革,金融机构自主定价空间的拓宽,有利于促进资金价格更真实的放映市场供求关系,充分发挥市场的决定性作用。

“双降”政策的出台以刺激经济发展、稳定市场发展秩序为根本目的,以抑制股市暴跌、稳定股市行情为直接目的。降息、降准政策的实施必将刺激市场生产和投资,增加市场资金流动性,从而推动市场经济的发展。但“双降”是否能够真正起到阻止股市颓势,推动股市上行的目的呢?

8月26日早盘,受“双降”政策的推动,大盘高开高走,沪指涨幅超17,重新冲上3000点;截止午盘,大盘继续上涨,沪指涨超45,剑指3100点,板块全线飘红,百股涨停;然而涨幅持续不久,大盘迅速回落,随后震荡走低,截至收盘,沪指跌1.279,失守3000点,创业板跌幅更是达到了5.069的跌幅。

显然,“双降”政策的出台对股市的拉升作用并不明显。上次降息降准仅在2个月之前,股市无动于衷。本轮“双降”的拉升作用,亦将十分有限。

从理论而言,“双降”政策降低了无风险利率,刺激了实体经济、激活了市场资金,资金流动性的增强对股市而言是利好的。但在本轮暴跌中,证监会、证金公司均未作出明显救市动作,仅仅依赖放活市场资金,远不足以达到救市的目的。此外,本轮股市暴跌主要是投资者情绪剧烈变化的结果,面对“双降”救市不利、国家队无其他救市政策、股市持续暴跌等情况,投资者对市场的看空情绪加剧,寄希望于“双降”在短期内拉升股市将愈加艰难。

可见若政府无持续救市政策出台,股市或将围绕3000点持续震荡,且短期内持续下跌的风险加剧。专家建议股民短期内应尽量减少持仓,保持观望。

股市跌跌不休,股民损失惨重。面对暴跌,市场投资者该如何免受股民之殇,摆脱亏损的厄运呢?当前来看,可做空的股指期货产品,是最有利的选择。

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